附件2

《证券公司投行业务质量评价办法》修订说明

为深入贯彻落实中央金融工作会议、二十届三中、四中全会精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，完善证券公司投行业务质量评价指标体系，引导证券公司提高执业质量，以功能性为导向执业展业，在证监会的指导下，证券业协会修订了《证券公司投行业务质量评价办法》（以下简称《评价办法》），现就修订情况说明如下。

一、修订背景

《评价办法》于2022年发布实施，旨在促进证券公司建立健全与注册制相匹配的理念、组织结构和能力水平，压实执业责任，切实提升投行业务执业质量。2023年，协会对《评价办法》进行修订，实现对投行业务的全覆盖，引导投行发挥服务科技创新功能。修改后评价结果与证券公司分类评价等机制挂钩，成为督促证券公司提升执业质量的重要抓手。2024年，贯彻中央金融工作会议、二十届三中全会精神和新“国九条”要求，证监会制定发布了资本市场“1+N”系列配套政策文件，2025年，进一步修改完善了《证券公司分类评价规定》，突出促进证券公司功能发挥。2025年10月，二十届四中全会进一步提出金融机构要“专注主业、完善治理、错位发展”十二字方针。为贯彻上述要求，发挥投行评价“指挥棒”作用，有必要进一步对《评价办法》进行修改完善。

二、主要修订内容

为保持评价工作的稳定与有效衔接，修订后的评价体系整体架构和评价结果分类与修订前保持一致，重点修改完善了具体评价指标。主要修订内容如下：

（一）完善“股票保荐业务执业质量”评价指标标准及评价项目范围

总结沪深交易所保荐项目评价过程中积累的经验，修改完善具体审核情形的扣分标准：一是明确保荐项目存在重大负面事项的扣分标准；二是完善保荐项目终止审核情形的扣分标准；三是完善保荐项目负面行为记录的范围及扣分标准，设定合计扣分上限；四是适当调整行政监管措施和自律监管措施的扣分标准。此外，对纳入“股票保荐业务执业质量”评价的项目范围进一步明确。

（二）修改“内控制度执行”评价指标标准

一是结合近年来机构投行内控检查和日常监管中发现的缺陷与不足，突出问题导向，重点强化“利益冲突审查”和质控把关责任；二是督促落实《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》要求，新增“项目收费”明细指标和存在负面舆情事项的扣分情形。

（三）优化“投行支持高水平科技自立自强”评价指标

结合《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等具体要求，聚焦高水平科技自立自强，新增两项判定标准：一是作为新质生产力的典型代表，在新产业新业态新技术领域突破了关键核心技术；二是拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义。

（四）新增“支持上市公司并购重组”专项评价指标

结合《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》具体要求，引导证券公司加大对财务顾问业务投入，积极促进并购重组交易，增加“支持上市公司并购重组”典型案例专项评价指标。

（五）新增“新股估值定价”专项评价指标

为督促证券公司提升新股定价能力，提高新股投资价值报告质量，增加新股发行定价能力和投资价值研究报告质量两项具体评价指标。